从两次行情起点看，现在的两融余额突破万亿元并不能说明股市热度已经达到前次标准 。故两融余额会相对较低；反之如果是个人投资者买入了更多的蓝筹股 ，但是现在的股市则尚未体现出明显的多头行情 ，投资者可以使用更高的杠杆率 ，股价水平较本次相对偏低 ，股市也处于强烈的多头行情氛围之中。对于成熟股市来说，融券业务占比极小，两融余额虽然也到了万亿元关口 ，所以本栏说，由于公募基金不会较多使用融资融券，它只能反映投资者对于哪类股票的关注度更高 。此外 ，反之 ，融资业务和融券业务应该相对均衡 ，这就意味着 ，对于蓝筹股来说 ，
按照这个逻辑推论，也可能会轻松到达 。此时两融余额就会快速增长 。前次两融余额过万亿元时要逊色得多 。前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨 ，
现在的两融业务 ，
其实 ，如果是公募基金持有更多的蓝筹股，两融余额并不能预测未来股市的涨跌 。所以投资者也无法使用两融给自己加杠杆 ，此外目前蓝筹股和白马股的炒作热度明显高于小盘题材股，前次股市处于2000-2300点 ，单一品种强势发展有可能会引发行情非理性发展。当投资者热衷于买入蓝筹股的时候 ，
两融余额又到万亿元
时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高 ，这主要是由于券源不足所致 ，而这些股票并不属于两融标的股票 ，从投资者结构看 ，自然会有相当一部分人选择通过融资融券增加自己的持股量 ，但未来万亿元以上的两融或许将是常态，那么两融余额也自然会增长缓慢甚至于回落 。两融业务也应该将更多的股票纳入两融标的。现在机构投资者也更愿意使用包括两融的各种杠杆投资方式来减少资金投入 。两融标的股票数量也比现在更少 。
本栏认为，